一.市场点评

1.1 A股

7月4日，A股全天窄幅震荡，三大指数均小幅上涨。截至收盘，沪指涨0.04%，深成指涨0.35%，创业板指涨0.2%。北向资金全天净卖出19.49亿元。沪深两市今日成交额9293亿元，较上个交易日缩量858亿。

(相关资料图)

盘面上，6G板块异动拉升，中国卫星涨停；算力概念午后走强，拓维信息涨超6%；创新药、国资云概念股午后反弹，汽车、自动化设备、消费电子板块涨幅居前。另外，光伏概念股震荡下挫，固德威跌近7%；中船系午后跳水，中船科技跌超8%，中国船舶跌超3%；医药商业、电力、教育板块下跌。

今日行情还算不错，先抑后扬，窄幅震荡，乏善可陈。但从个股涨跌幅中位数和成交量的角度观察，市场在经历了五六月份的下跌冲击后，已经企稳，结构正在变得更加均衡，不再是数字经济和中特估单兵猛进，其他板块只能充当血包，大家的信心也有所恢复，7月份的翻身行情值得期待。

1.2 ETF

ETF方面，汽车产业链全天强势，国泰基金智能汽车ETF、富国基金智能汽车ETF、华夏基金智能车ETF分别涨5.65%、5.20%和5.16%。创新药板块午后拉升，南方基金恒生生物科技ETF、华夏基金恒生医药ETF分别涨4.46%、4.42%。芯片板块强势，科创芯片ETF华安涨2.93%。

二.要闻精选

1、国家医保局就《谈判药品续约规则》及《非独家药品竞价规则》公开征求意见

【点评】：有几处表述引人瞩目：对于连续纳入目录“协议期内谈判药品部分”超过4年的品种，支付标准在前述计算值基础上减半；2022年通过重新谈判或补充协议方式增加适应症的药品，在今年计算续约降幅时，将把上次已发生的降幅扣减；非独家药品通过竞价纳入医保目录的，取各企业报价中的最低者作为该通用名药品的支付标准。如企业报价低于医保支付意愿的70%，以医保支付意愿的70%作为该药品的支付标准。

总体来看，医保对于纳入目录药品的支付意愿提升，降幅缩小，医保支付环境显著边际改善，政策呵护创新药的态度趋于明确。

2、乘联会：2023年全国新能源乘用车发展优势不断巩固和扩大

【点评】：乘联会综合预估6月乘联会新能源乘用车厂商批发销量74万辆，环比增长10%，同比增长30%；预计1-6月全国乘用车厂商新能源批发353万辆，同比增长44%；2023年中国新能源乘用车销量为850万辆，狭义乘用车销量为2350万辆，年度新能源车渗透率有望达到36%。

国内新能源车的年量产数量以极快的速度冲到了2000万台，这是一个里程碑，量变引起质变，后续汽车智能化、汽车电子、自动驾驶都将受益于此。

3、今日，国产利拉鲁肽获批减肥适应症

【点评】：华东医药披露公告称，其全资子公司中美华东收到国家药品监督管理局（NMPA）核准签发的《药品注册证书》，由中美华东申报的利拉鲁肽注射液（商品名：利鲁平）用于肥胖或超重适应症的上市许可申请获得批准，成为国内首家在GLP-1抑制剂领域获批减重适应症的企业。

减肥赛道是未来医药领域最优质的黄金赛道之一，体量将超万亿，除开医疗需求不谈，“爱美之心人皆有之”，减肥是绝对的刚需。国内较早布局此类产品，并且进展领先的相关公司值得重点关注。

三.操作建议

3.1 A股、转债打新提示

3.1.1新股申购

今日无新股申购。

3.1.2转债申购

今日无新债申购。

3.2后续操作

3.2.1 A股

今年以来市场持续磨底，重回底部区域，投资者悲观情绪蔓延。毫无疑问，我们正在经历一场较大级别的经济周期，哪些行业能够帮助我们穿越经济周期？

我认为除了成长科技（高增长）、中特估（高股息）外，医药也将是答案之一。海外发达经济体数十年的市场经验告诉我们，医药需求是刚性的，医药不是周期行业，医药具备穿越经济周期的韧性，这是普遍的经济规律。

今年1-5月，国内基本医疗保险基金（含生育保险）总支出10311.40亿元，同比增长23.3%，这是医药行业稳健增长的基本盘。另外，院内诊疗复苏确定性很高，门诊用药、手术类、耗材、器械将是我们后续重点关注布局的方向。至于复苏强劲与否，中报数据可见分晓！

3.2.2 ETF

医药复苏明确，相关行业增速值得期待，建议重点关注生物科技ETF、港股创新药ETF、医疗器械ETF。

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