资本市场双向开放驶入快车道

业内人士称，全球资本对中国资产配置仍有很大提升空间

南下资金买入情况

资料来源：Wind、野村东方国际证券

根据同花顺数据，11月北上资金流入金额创年内新高，净流入579.3亿元，较10月大幅增加579.1亿元，11月南下资金继续净流入额达703.0亿元人民币。新发展格局下，我国资本市场双向开放驶入快车道。一方面，互联互通交易规模不断扩大，互联互通机制进一步优化，互联互通质量越来越高，资金能“引进来”也能“走出去”;另一方面，中国资本市场的国际吸引力不断增强，境内资本市场日益成为全球资产配置的重要引力场。

1992年B股市场建立，中国资本市场向外国投资者开放;2001年加入WTO，融入国际资本市场浪潮;2014年沪港通开通，2016年深港通开通，2019年沪伦通开通。“30年来，中国资本市场双向开放的力度不断在加大。”武汉科技大学金融证券研究所所长董登新说。

港交所数据显示，截至11月10日，香港和海外投资者通过沪深股通持有的内地股票总额由2014年底的865亿元人民币增至2.1万亿元人民币，内地投资者通过港股通投资港股的持股总额增至1.88万亿港元。沪港通和深港通北向(沪股通和深股通)总成交金额达36.9万亿元人民币，累计净流入1.12万亿元人民币。

QFII方面，同花顺数据显示，截至今年三季度，QFII重仓A股总市值为1483.36亿元，相比去年同期的1011.43亿元大幅增长46.67%。QDII方面也可圈可点，剔除今年内新成立基金以及净值异常基金后，全市场近期能够取得可比业绩的261只QDII基金中，前11月约六成取得正收益。

随着金融扩大开放和全面深化资本市场改革的持续推进，境内资本市场正日益成为全球资产配置的重要引力场。数据显示，截至2020年9月底，境外机构和个人持有境内股票资产总市值合计达2.75万亿元，占A股流通市值的比重为4.74%。

前海开源基金首席经济学家杨德龙认为，我国资本市场发展的30年，也是资本市场不断双向开放的30年。在努力吸引外资走进来的同时，随着沪港通、深港通和沪伦通的开通，外资流进流出的通道也完全打通。不过，目前从全球资本对于中国资产的配置比例明显偏低，未来还有很大提升空间。

资本市场双向开放的互联互通机制也在进一步优化。近日，为进一步完善互联互通机制，沪深港三所就同步扩大沪深港通股票范围达成共识，一是科创板股票纳入沪深港通标的范围，二是在港上市的生物科技公司纳入港股通标的范围。

QFII/RQFII方面，11月1日起，QFII和RQFII可以投私募证券投资基金，同时也可以委托境内私募管理人提供投资建议服务，投资范围进一步扩展。

QDII方面，继9月22日和11月4日批准QDII额度发放后，外汇管理局近日启动了年内第三轮QDII额度的发放。国家外汇管理局副局长、新闻发言人王春英此前在国新办新闻发布会上表示，外汇局将会同有关部门共同研究推进资本市场开放政策和渠道整合，把现行管道式、分市场、区域性的开放模式逐步转向统一的制度规则性开放，提高跨境投融资交易的便利。

东北证券认为，通过便利跨境投融资活动，加快资本市场高水平双向开放，持续深化资本市场互联互通，积极支持中国企业海外并购等一系列措施，可以提高要素资源全球配置效率，为经济修复、产业发展、科学进步和技术创新提供更加有力的支持。

关键词： 全球资本对中国资产配置